Tem Private Equity aprendido a lição em Moda Investments?

LONDRES, Reino Unido - No fim de semana, a Bloomberg informou que a empresa de private equity Permira Advisers LLP estava considerando a venda da sua participação de 56 por cento na gigante alemã de moda masculina Hugo Boss. Simultaneamente, a empresa é dito ser re-abertura de negociações para adquirir uma participação na marca de moda italiana Roberto Cavalli depois de cair fora das negociações no início do ano.

Permira adquiriu Hugo Boss como parte de seu último investimento de moda de alto perfil. Em 2007, no que era, na época, o maior de sempre alavancada buyout na indústria da moda de luxo, a empresa adquiriu uma participação de 29,9 por cento no Grupo Valentino Moda (VFG) e Hugo Boss (em que o grupo de moda italiano teve participação maioritária ) para € 2,6 bilhões (cerca de US $ 3,5 bilhões). Mas, apesar do alarde que acompanhou a transação, o acordo foi perturbada desde o início.

Os fundadores da Valentino, Valentino Garavani e seu parceiro de negócios Giancarlo Giammetti, aposentou-se da marca pouco depois, expressando sua consternação com que Permira estava tomando o negócio. planejamento de sucessão era pobre. Designer Alessandra Facchinetti foi nomeado novo diretor criativo da marca, mas duas temporadas para o trabalho, ela foi demitida. A falta de liderança criativa consistente, combinado com a crise financeira global, levou as receitas do Valentino para baixo em 9 por cento para cerca de € 232 milhões (cerca de US $ 311 milhões) e lucro caiu para o vermelho. Permira foi forçado a renegociar os termos de empréstimos bancários do Valentino e, segundo anotou o valor do seu investimento em mais de 50 por cento.

A nomeação dos administradores co-criativos Maria Grazia Chiuri e Pierpaolo Piccioli, que, para muitos anos, tinha trabalhado ao lado de Valentino no departamento de acessórios da marca, ajudou a marca a se recuperar, em conjunto com os esforços do presidente-executivo de longa data Stefano Sassi. Então, em julho de 2012, Permira encontrado um comprador surpresa para Valentino:. Mayhoola para investimentos, que se pensa estar sob o controle de Sheikha Moza bint Nasser Al Missned, uma esposa do xeque Hamad bin Khalifa, o ex-emir do Catar

o veículo de investimento do Catar paga uma suposta € 700 milhões (cerca de US $ 940 milhões) para a marca. Depois de cinco anos tempestuosos, a saída de Permira foi fortuita - mesmo sorte. Nos anos seguintes, Valentino prosperou sob um investidor com uma visão de longo, catapultou de volta para a vanguarda da moda e começaram a lançar um plano global de varejo. Para 2013, o lucro operacional subiu um impressionante 240 por cento, para € 36 milhões (cerca de US $ 48 milhões)

Imagem:. Vestidos de dama de vermelho queenie

Enquanto isso, Hugo Boss tem cantarolou de forma constante. presidente-executivo Claus-Dietrich Lahrs, ex-diretor da Christian Dior Couture, foi contratado em 2008 para agilizar as operações e supervisionar crescente presença da marca na China. Durante seu mandato, Lahrs centrou-se sobre as vendas no varejo diretos, o "motor do crescimento" da empresa. Em março de 2014, chefe operado mais de 1.000 lojas de marca própria, incluindo uma loja online e concessões. Lahrs 'equipe também tem trabalhado para elevar a marca e seu posicionamento em lojas de departamento.

Os preços das ações de Hugo Boss, negociados em troca DAX da Alemanha, cresceram mais de cinco vezes sob Lahrs' liderança, impulsionado por consistentemente alto crescimento nos lucros e receitas. O grupo está agora a caminho de atingir a meta de € 3 bilhões em receita total em 2015. Jason Wu, o designer de Taiwan-americano que ganhou fama depois de desenhar vestidos de inauguração americano primeira-dama Michelle Obama, também foi nomeado diretor artístico em 2013 para fortalecer Hugo Boss 'oferta feminina tradicionalmente fraco

Assim, com Permira supostamente prestes a vender o alto desempenho Hugo Boss -. diz-se que vale cerca de € 4,2 bilhões - e comprar em Roberto Cavalli, que lições podem empresas de private equity concentrando investimentos da indústria da moda aprender com a aventura Valentino?

o primeiro erro de Permira não estava se comunicando com o Sr. Valentino eo Sr. Giammetti, que fundou e dirigiu a empresa por 45 anos e foram fundamentais na construção da identidade do núcleo da marca. Contra a vontade dos fundadores, Permira nomeado Facchinetti ao papel de diretor criativo. E, enquanto um designer talentoso, ela não poderia capturar a essência de Valentino durante seu curto e conturbado mandato.

A criatividade é o motor que mantém a indústria da moda em execução. Quando a gerência avança sem levar em conta necessidades de sua liderança criativa e precisa - ou sem uma liderança criativa, e ponto final - produtos e conveniência de uma marca pode muitas vezes sofrem dramaticamente

executivo-chefe da Valentino Stefano Sassi foi capaz de executar na marca do. plano ambicioso de varejo global por causa de bolsos profundos do Mayhoola. A empresa de investimento do Catar cometido € 200 milhões (cerca de US $ 268 milhões) para a implantação e, nos próximos anos, a marca espera abrir em algumas das avenidas de varejo mais emblemáticos do mundo, como a Quinta Avenida, em Nova York, Canton Road, em Hong Kong e na Piazza di Spagna, em Roma. Mas já, o investimento está mostrando retornos. flagship Milan renovada da marca tem visto um aumento de 60 por cento nas vendas.

Obter uma rentabilidade dos investimentos moda pode levar anos, se não décadas. Como Valentino presidente-executivo Stefano Sassi se disse recentemente BoF, "Moda não é um produto de mercado de massa. É sobre a criação de uma marca, criando um sonho, criando uma percepção. E private equity [é] geralmente não é isso. Por definição, ele está olhando curta -termo. "

na verdade, os objetivos de curto prazo da maioria das empresas de private equity não costumam alinhar bem com o tempo e indústria da moda de capital intensivo. Aqueles que têm a paciência para conceber e executar uma estratégia de longo prazo, como Permira, eventualmente já feito com Hugo Boss, será muito mais propensos a colher os frutos. Normalmente, as empresas de private equity têm como objectivo sair os seus investimentos em três a cinco anos. Se os relatórios recentes estão a ser acreditado, Permira vai ser sair o seu investimento na Hugo Boss sete anos depois de ter adquirido a empresa como parte do acordo VFG

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