LONDON, Storbritannien — Under helgen rapporterade Bloomberg att private equity-företaget Permira Advisers LLP övervägde att sälja sin andel på 56 procent i den tyska herrklädesjätten Hugo Boss. Samtidigt sägs företaget återuppta förhandlingarna om att förvärva en andel i det italienska modemärket Roberto Cavalli efter att ha hoppat av förhandlingarna tidigare under året.
Permira förvärvade Hugo Boss som en del av sin senaste högprofilerade modeinvestering. År 2007, i vad som vid den tiden var det största köpet någonsin inom lyxmodebranschen, tog företaget en andel på 29,9 procent i Valentino Fashion Group (VFG) och Hugo Boss (där den italienska modegruppen hade majoritetsägande). ) för 2,6 miljarder euro (cirka 3,5 miljarder dollar). Men trots fanfaren som följde transaktionen var affären orolig från början.
Valentinos grundare, Valentino Garavani och hans affärspartner Giancarlo Giammetti, drog sig tillbaka från varumärket kort därefter och uttryckte sin bestörtning över vart Permira tog affären. Successionsplaneringen var dålig. Designern Alessandra Facchinetti utsågs till varumärkets nya kreativa chef, men två säsonger in i jobbet blev hon uppsagd. Bristen på konsekvent kreativt ledarskap, i kombination med den globala finanskrisen, drev Valentinos intäkter ned med 9 procent till cirka 232 miljoner euro (cirka 311 miljoner dollar) och vinsten sjönk till minus. Permira tvingades omförhandla villkoren för Valentinos banklån och skrev enligt uppgift ned värdet på sin investering med mer än 50 procent.
Utnämningen av de kreativa cheferna Maria Grazia Chiuri och Pierpaolo Piccioli, som i många år hade arbetat tillsammans med Valentino på varumärkets tillbehörsavdelning, hjälpte varumärket att återhämta sig, i samband med ansträngningarna av den mångårige vd Stefano Sassi. Sedan, i juli 2012, hittade Permira en överraskningsköpare för Valentino:Mayhoola For Investments, som tros vara under kontroll av Sheikha Mozah bint Nasser Al Missned, en hustru till Sheikh Hamad bin Khalifa Al Thani, den före detta Qatariska emiren.
Det qatariska investeringsföretaget betalade påstådda 700 miljoner euro (cirka 940 miljoner dollar) för varumärket. Efter en stormig fem år var Permiras utträde slumpmässigt – till och med tur. Under de efterföljande åren har Valentino blomstrat under en investerare med längre överblick, slungat tillbaka till modefronten och börjat rulla ut en global detaljhandelsplan. För 2013 ökade rörelsevinsten med imponerande 240 procent till 36 miljoner euro (cirka 48 miljoner dollar).
Bild:queenie röda brudtärnklänningar
Under tiden har Hugo Boss nynnat med stadigt. Verkställande direktör Claus-Dietrich Lahrs, tidigare verkställande direktör för Christian Dior Couture, anställdes 2008 för att effektivisera verksamheten och övervaka varumärkets växande närvaro i Kina. Under sin tid har Lahrs fokuserat på direkt detaljhandel, företagets "tillväxtmotor". I mars 2014 drev Boss mer än 1 000 egna varumärkesbutiker, inklusive en onlinebutik och koncessioner. Lahrs team har också arbetat med att lyfta varumärket och dess positionering på varuhusen.
Aktiekurserna för Hugo Boss, som handlas på Tysklands DAX-börs, har vuxit mer än femfaldigt under Lahrs ledning, understödd av konsekvent hög tillväxt i vinst och intäkter. Gruppen är nu på väg att nå sitt mål på 3 miljarder euro i totala intäkter till 2015. Jason Wu, den taiwanesisk-amerikanske designern som blev känd efter att ha designat den amerikanska presidentfrun Michelle Obamas invigningsklänningar, utsågs också till konstnärlig ledare 2013 för att stärka Hugo Boss traditionellt svaga damkläder.
Så med Permira som enligt uppgift är redo att sälja den högpresterande Hugo Boss – som sägs vara värd cirka 4,2 miljarder euro – och köpa in Roberto Cavalli, vilka lärdomar kan private equity-företag som riktar in sig på modeindustrins investeringar dra av Valentino-äventyret?
Permiras första misstag var att inte kommunicera med herr Valentino och herr Giammetti, som hade grundat och lett företaget i 45 år och var avgörande för att bygga upp varumärkets kärnidentitet. Mot grundarnas önskemål utsåg Permira Facchinetti till rollen som kreativ chef. Och även om hon var en begåvad designer, kunde hon inte fånga essensen av Valentino under sin korta och oroliga tjänstgöring.
Kreativitet är motorn som håller modebranschen igång. När ledningen går framåt utan hänsyn till deras kreativa ledarskaps önskemål och behov – eller utan kreativt ledarskap, punkt – kan ett varumärkes produkter och önskvärdhet ofta drabbas dramatiskt.
Valentinos vd Stefano Sassi kunde genomföra varumärkets ambitiösa globala detaljhandelsplan på grund av Mayhoolas djupa fickor. Det qatariska värdepappersföretaget åtog sig 200 miljoner euro (cirka 268 miljoner dollar) till utbyggnaden och under de kommande åren förväntar sig varumärket att öppna på några av världens mest ikoniska detaljhandelsvägar, såsom Fifth Avenue i New York, Canton Road i Hong Kong och på Piazza di Spagna i Rom. Men redan nu visar investeringen avkastning. Varumärkets förnyade flaggskepp i Milano har sett en försäljningsökning på 60 procent.
Att få en lönsam avkastning på modeinvesteringar kan ta år, om inte decennier. Som Valentinos vd Stefano Sassi själv nyligen sa till BoF, "Mode är inte en massmarknadsprodukt. Det handlar om att skapa ett varumärke, skapa en dröm, skapa en uppfattning. Och private equity [är] vanligtvis inte det. Per definition ser det kort ut. -term."
Faktum är att de kortsiktiga målen för de flesta private equity-företag inte ofta stämmer överens med den tids- och kapitalintensiva modeindustrin. De som har tålamodet att utarbeta och genomföra en långsiktig strategi, som Permira så småningom har gjort med Hugo Boss, kommer att vara mycket mer benägna att skörda frukterna. Vanligtvis siktar private equity-företag på att lämna sina investeringar inom tre till fem år. Om man ska tro de senaste rapporterna kommer Permira att lämna sin investering i Hugo Boss sju år efter att man förvärvade företaget som en del av VFG-affären.
Läs mer:http://www.queeniebridesmaid.co.uk/blue-bridesmaid-dresses
Livet består inte i att hålla bra kort, utan i att spela bra de du har. håll dina vänner nära, men dina fiender närmare.